TDS Informationstechnologie AG: Garantierte Dividendenrendite von 6,1% fängt den Kurs nach dem Verlustjahr auf
Analyst: Alexander Langhorst
Im Geschäftsjahr 2010/11 (bis 31.3.) erwirtschafteten die Neckarsulmer einen Umsatz in Höhe von 131,7 (Vj. 132,2) Mio. Euro. Die unerwartet schlechte Ergebnisentwicklung im Geschäftsbereich HR Services & Solutions wirkte sich beim Ergebnis spürbar negativ aus. So drehte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von plus 10,6 auf minus 4,0 Mio. Euro in den roten Bereich, ebenso wie das Konzernergebnis mit minus 5 (+5) Mio. Euro bzw. minus 0,17 (+0,17) Euro je Aktie. Für 2011/12 rechnet das Management bei einem etwas höheren Umsatz mit einer wieder leicht positiven EBIT-Marge.
Angesichts des bestehenden Beherrschungs- und Gewinnabführungs-Vertrages mit dem Großaktionär Fujitsu können sich die freien Aktionäre trotzdem auf eine Garantiedividende in Höhe von 0,26 Euro freuen, die nach der Hauptversammlung am 6.10. ausgezahlt wird. Damit beträgt die garantierte Dividendenrendite satte 6,1 Prozent. Darüber hinaus besteht die Chance auf eine mögliche Nachbesserung im Spruchstellenverfahren.
Angesichts der durchwachsenen Zahlen ist das Potenzial hier jedoch eher geschrumpft. Zudem ist bei BuG-Verträgen ein Restrisiko, dass diese gekündigt und die Aktionäre an den Verlusten beteiligt werden, nicht völlig auszuschließen. Auch wenn wir dies für sehr unwahrscheinlich halten, ist die TDS-Aktie derzeit maximal eine Halteposition.
Empfehlung: HALTEN
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Kurs 11.07.2011 |
Potenzial |
Risiko |
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4,23 € |
4,50 € |
gering/mittel |