Ludwig Beck AG: Freundliches Spätsommerwetter belastet die Zahlen des dritten Quartals
Analyst: Matthias Schrade
Aufgrund des sehr guten spätsommerlichen Wetters im September und der damit einhergehenden Konsumzurückhaltung musste Ludwig Beck zuletzt eine Verlangsamung des im bisherigen Jahresverlauf gezeigten Wachstums hinnehmen. Zwar ergab sich per 30.9. immer noch ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 2,2 Prozent auf 69,6 Mio. Euro (brutto). Das ist besser als der deutsche Modehandel, der ein Umsatzminus von rund 1 Prozent verbuchte. Im dritten Quartal sank der bereinigte Umsatz jedoch um 2,8 Prozent auf 24,6 Mio. Euro.
Das operative Ergebnis (EBIT) betrug nach neun Monaten 6,2 (Vj. 6,6) Mio. Euro. Der Rückgang ist aber ausschließlich auf das umsatzschwache dritte Quartal zurückzuführen, in dem das EBIT auf 3,0 (3,5) Mio. Euro gesunken ist. Das Vorsteuerergebnis profitierte dagegen neben einem positiven Sondereffekt auch von der reduzierten Verschuldung und stieg von 4,2 auf 5,0 Mio. Euro. Durch eine Steuernachzahlung aufgrund einer Betriebsprüfung sank der Periodenüberschuss auf 2,4 (2,7) Mio. Euro bzw. 0,64 (0,73) Euro.
Wir sind dabei davon überzeugt, dass Ludwig Beck den Ergebnisrückstand im wichtigen vierten Quartal aufgrund der weiter verbesserten Kostenstrukturen mehr als ausgleichen kann. Daher rechnen wir für 2011, bereinigt um den Steuereffekt, mit einem neuen Rekordergebnis. Bleiben Sie angesichts der Dividende und des bereits vorprogrammierten Gewinnsprungs in 2012 weiter engagiert.
Empfehlung: HALTEN
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Kurs 14.11.2011 |
Potenzial |
Risiko |
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21,25 € |
22,00 € |
gering |