KSB AG: Leichtes Gewinnplus zum Halbjahr

Analyst: Thorsten Renner

 

 

Die KSB-Aktie musste zuletzt kräftig Federn lassen, der Kurs kam von über 600 Euro auf nur noch 470 Euro zurück. Operativ schlug sich der Frankenthaler Pumpenhersteller im ersten Halbjahr aber sehr achtbar und steigerte sowohl Umsatz als auch Ergebnis. Der Umsatz stieg um 6,1 Prozent auf 970,5 Mio. Euro. Größter Wachstumstreiber war dabei die Region Asien/Pazifik und hier vor allem Indien und China, in der eine Umsatzausweitung um 29 Prozent gelang. Rund die Hälfte des Umsatzzuwachses im ersten Halbjahr resultierte aber auch aus der Erstkonsolidierung mehrerer kleiner Gesellschaften.

 

So hat sich KSB im März 2011 mit dem südkoreanischen Armaturenspezialisten Seil Seres verstärkt. Das Unternehmen ist vor allem auf Marine-Armaturen spezialisiert. Damit kann KSB nun Paketlösungen mit Armaturen für die Ausrüstung von Flüssiggastankern anbieten. Die Internationalisierung wurde darüber hinaus mit der Gründung neuer Tochtergesellschaften in Slowenien und Peru vorangetrieben.

 

Sehr erfreulich entwickelte sich im ersten Halbjahr auch der Auftragseingang mit einem Plus von 6,4 Prozent auf 1,07 Milliarden Euro. Profitiert hat die Gesellschaft vom anziehenden Geschäft mit Standardprodukten und mehreren Großaufträgen im Bereich Wasserversorgung und Abwasserreinigung. Hierzu zählte auch die Lieferung von 20 riesigen Aggregaten für eines der größten Abwasserprojekte in Mexiko. Nicht ganz so erfreulich gestaltete sich die Entwicklung im Projektgeschäft, da sich hier noch die Auswirkungen der Investitionszurückhaltung in der Krise 2009 zeigten.

 

Das Ergebnis vor Steuern stieg im ersten Halbjahr um 2 Prozent auf 50,0 Mio. Euro. Auch das Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter verzeichnete einen leichten Anstieg auf 30,2 Mio. Euro, was einem Gewinn je Vorzugsaktie von 17,39 Euro entsprach. Im Gesamtjahr will KSB das gute Ergebnis des Vorjahres wiederholen.

 

Auch wenn sich in verschiedenen Ländern bereits erste Anzeichen einer Konjunkturabschwächung eingestellt haben, sollte dieses Ziel vor dem Hintergrund des guten Auftragseingangs erreichbar sein. Zudem kann KSB eine mögliche regionale Abschwächung der Konjunktur durch die weltweite Aufstellung etwas abfedern.

 

Bei einem erwarteten Gewinn je Aktie von 44 Euro für 2011 liegt das KGV bei 10,7. Die Dividendenrendite beläuft sich auf 2,6 Prozent. Angesichts dieser Zahlen sollten Sie die KSB-Aktie auf jeden Fall halten und können an schwachen Tagen auch weitere Stücke dazukaufen.

 

Hinweis: Die von einem Mitglied der nebeneffectenBrief-Redaktion geführte Beteiligungsgesellschaft GSC Portfolio AG hält Wertpapiere dieses Unternehmens.

 

Hinweis: Diese Online-Version enthält gegenüber dem Artikel in der Printausgabe zusätzliche Detail-Informationen.

 

 

KSB AG Vz, ISIN DE0006292030

Hoch/Tief 52 W.	Aktienzahl	Börsenwert
649,95/390,00 €	1.751.327	863,7 Mio. €

 

 

Empfehlung: HALTEN

Kurs 15.08.2011	Potenzial	Risiko
470,75 €	530,00 €	gering/mittel