Kässbohrer AG: Bietet auch auf dem erhöhten Kursniveau noch eine garantierte Rendite von 5,6%
Analyst: Thorsten Renner
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2009/10 (bis 30.9.) erzielte die Kässbohrer Geländefahrzeug AG mit 197,6 Mio. Euro einen neuen Umsatzrekord. Allerdings verringerte sich das EBIT im Zuge deutlich gestiegener operativer Kosten von 14,0 auf 12,6 Mio. Euro, was einer EBIT-Marge von 6,4 Prozent entsprach. Durch den anhaltenden Margendruck ging auch das Konzernergebnis nach Steuern von 8,5 auf 7,3 Mio. Euro zurück.
Der starke Preisdruck spiegelt sich jedoch nur bedingt in den Zahlen wider, denn die Gesellschaft profitierte im Bereich BeachTech von einer Sonderkonjunktur. Nach der Explosion der Ölplattform Deepwater Horizon wurden die Fahrzeuge von BeachTech zur Strandreinigung eingesetzt. Hier konnte Kässbohrer in einem margenträchtigen Geschäft über 20 Fahrzeuge an BP verkaufen.
Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2010/11 zeigte sich aufgrund der Witterungsbedingungen ein recht positiver Geschäftsverlauf. Trotzdem wird sich auch in diesem Jahr der massive Wettbewerb fortsetzen. Mit neuen Aktionen will Kässbohrer den Gebrauchtfahrzeugmarkt ankurbeln. Aber auch künftig wird man sich mit geringeren Margen abfinden müssen, was den Gewinn dämpft.
Trotz des rückläufigen Ergebnisses durften sich die Aktionäre auf der am 3.3. in Laupheim stattgefundenen Hauptversammlung über die Garantiedividende von 1,99 Euro freuen. Hintergrund ist der bestehende Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag. Im nächsten Jahr könnte dieser erstmals gekündigt werden. Laut Aufsichtsratsvorsitzendem Ludwig Merckle ist aber weder die Kündigung des Vertrags noch ein Squeeze-Out geplant.
Damit werden Sie bei Kässbohrer auch weiterhin garantiert eine stattliche Dividende erhalten. Die Rendite liegt trotz der Kurssteigerungen der letzten Monate noch bei satten 5,6 Prozent. Bleiben Sie daher investiert.
Empfehlung: HALTEN
|
Kurs 15.03.2011 |
Potenzial |
Risiko |
|
35,50 € |
40,00 € |
gering |