init innovation in traffic systems AG: Jubiläumsbonus nach sechstem Rekord in Folge

Analyst: Thorsten Renner

 

 

Auch im vergangenen Jahr hat init seinen Erfolgskurs fortgesetzt. Dabei wurde die zuletzt im Oktober 2010 angehobene Prognose noch einmal leicht übertroffen und das sechste Rekordergebnis in Folge erwirtschaftet. Nachdem der Wachstumstrend auch im letzten Quartal anhielt, verzeichnete init im Gesamtjahr ein Umsatzplus von 24 Prozent auf 80,9 Mio. Euro. Besonders profitieren konnte das Unternehmen von der starken Nachfrage auf dem Heimatmarkt Deutschland und in Nordamerika.

 

Obwohl sich die Rohstoff- und Energiekosten verteuerten, gelang es init erneut, das operative Ergebnis überproportional zu steigern. So kletterte das EBIT um 28 Prozent auf 15,1 Mio. Euro. Bedingt durch höhere Ertragssteuern im abgelaufenen Jahr legte der Jahresüberschuss jedoch „nur“ um 20 Prozent auf 10,0 Mio. Euro zu. Dementsprechend stieg das Ergebnis je Aktie von 0,84 auf 1,00 Euro.

 

Die Aktionäre werden in diesem Jahr besonders am Erfolg beteiligt. Die reguläre Dividende soll um 50 Prozent auf 0,45 Euro erhöht werden. Darüber hinaus schlägt die Verwaltung den Aktionären anlässlich des 10-jährigen Börsenjubiläums einen Bonus von 0,15 Euro je Aktie vor, woraus sich insgesamt eine Verdoppelung der Dividende auf 0,60 Euro ergibt.

 

Aus den zahlreichen Ausschreibungen ging init in den letzten Monaten des Öfteren als Sieger hervor. So erhielt init in Portland von TriMet den Auftrag zur Ausstattung von 254 Fahrzeugen für den Bedarfsverkehr sowie 15 Überwachungswagen. Zudem wird init für den Ausbau des ÖPNV in Abu Dhabi ein Telematiksystem liefern. Dazu zählt auch die Ausrüstung von 500 Bussen mit Bordrechnern. Das Auftragsvolumen beträgt hier rund 16 Mio. Euro, wobei bei einem weiteren Ausbau des ÖPNV noch 860 Fahrzeuge hinzukommen könnten.

 

Der erfolgreiche Geschäftsverlauf hat zu einer weiteren Verbesserung der Finanzsituation geführt. Im vergangenen Jahr erzielte init einen Free Cashflow von 13,2 Mio. Euro. Damit kann die Gesellschaft kommende Projekte problemlos finanzieren. Auch der anhaltend hohe Auftragsbestand von 130,6 Mio. Euro lässt init hoffnungsfroh in die Zukunft blicken, zumal die Gesellschaft weltweit an zahlreichen laufenden Ausschreibungen beteiligt ist.

 

Angesichts der hervorragenden Positionierung und dem verfügbaren Know-how sollte es init gelingen, neue Aufträge an Land zu ziehen. Bei vielen anderen zufriedenen Kunden stehen zudem Folgeaufträge an. Vor diesem Hintergrund erwarten wir auch 2011 ein weiteres Ergebniswachstum. Mit einem KGV von 13 ist die Aktie weiterhin eine interessante Depotbeimischung.

 

 

init innovation in traffic systems AG, ISIN DE0005759807

Hoch/Tief 52 W.	Aktienzahl	Börsenwert
16,14/12,00 €	10.040.000	143,6 Mio. €

 

 

Empfehlung: KAUFEN

Kurs 15.03.2011	Potenzial	Risiko
14,30 €	18,00 €	gering/mittel