GESCO AG: 122% Gewinnplus im ersten Quartal 2011/12

Analyst: Alexander Langhorst

 

 

Die Wuppertaler Beteiligungsholding ist sehr gut ins laufende Geschäftsjahr 2011/12 (bis 31.3.) gestartet. Im ersten Quartal 2011/12, das die Entwicklung der operativen Tochtergesellschaften in den Monaten Januar bis März abbildet, kletterten die Umsatzerlöse auf 99,7 (Vj. 76,8) Mio. Euro. Der Auftragseingang legte sogar um 32 Prozent auf 115,9 (87,8) Mio. Euro zu. Das book-to-bill-Ratio, also das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz, liegt damit unverändert bei über 1,1 und deutet auch für die kommenden Monate auf weiteres Wachstum hin.

 

Bei den Ergebniskennziffern profitierte GESCO von Fixkostendegressionseffekten und dem Wegfall eines Sonderaufwands in Höhe von 0,6 Mio. Euro im Vorjahr. Bei einem auf 9,4 (4,6) Mio. Euro mehr als verdoppelten EBIT erhöhte sich der Konzernüberschuss nach Anteilen Dritter um 122 Prozent auf 5,4 (2,4) Mio. Euro bzw. 1,80 (0,81) Euro je Aktie. Zudem erreichten die für das zweite Quartal prognostizierten Umsatz- und Auftragseingangswerte erneut Rekordniveau. So markierten der Auftragseingang von 117,6 (91,4) Mio. Euro und der Umsatz von 111,5 (79,8) Mio. Euro die bisher höchsten jemals gemessenen Werte in der Geschichte der GESCO-Gruppe.

 

Angesichts der aktuellen Turbulenzen an den Finanzmärkten und der noch nicht absehbaren möglichen Folgen für die Realwirtschaft hob das Management die bisherige Guidance eines Umsatzes von 390 Mio. Euro sowie eines Gewinns von 6,29 Euro je Aktie trotzdem nicht an, obwohl bislang keinerlei negative Auswirkungen zu spüren sind. Wir erwarten aus dem Marktumfeld keine massiven Auswirkungen auf das Geschäft bei GESCO. Daher trauen wir den Wuppertalern für das Gesamtjahr 2011/12 einen Umsatz von über 400 Mio. Euro und einen Gewinn von gut 7 Euro je Aktie zu.

 

Auf dem aktuellen Kursniveau ist die GESCO-Aktie somit zu einem KGV von knapp 9 zu haben. Zudem gehen wir von einer Dividendenanhebung auf 2,70 Euro aus, so dass sich die Rendite aktuell auf immerhin 4,4 Prozent beläuft. GESCO bleibt damit ein konservatives Basis-Investment.

 

Hinweis: Die von einem Mitglied der nebeneffectenBrief-Redaktion geführte Beteiligungsgesellschaft GSC Portfolio AG hält Wertpapiere dieses Unternehmens.

 

 

GESCO AG, ISIN DE0005875900

Hoch/Tief 52 W.	Aktienzahl	Börsenwert
72,68/41,18 €	3.023.000	185,1 Mio. €

 

 

Empfehlung: KAUFEN

Kurs 15.08.2011	Potenzial	Risiko
61,22 €	75,00 €	gering