GCI Industrie AG: Jetzt wieder solide aufgestellt

Analyst: Matthias Wahler

 

 

Im unruhigen Börsenumfeld der letzten Monate ist die GCI-Aktie schon fast ein Hort der Stabilität. Zwar weist der Kurs starke Schwankungen auf, das Papier notiert mit 1,21 Euro aber auf dem gleichen Stand wie im Juni. Offenbar warten viele Aktionäre ab, wie die Neuausrichtung vorankommt. Die Münchner sind derzeit dabei, das Portfolio komplett auf die Motoren- und Schweißtechnik und hier zuvorderst auf die Maschinenfabrik Spaichingen auszurichten. Diese Strategie halten wir durchaus für sinnvoll: GCI konzentriert sich auf das Geschäft, das am besten läuft, und trennt sich schrittweise von den übrigen Aktivitäten. Anfang 2011 wurde bereits die Beteiligung an der Zehnder Pumpen GmbH veräußert und in den nächsten Monaten wird die Leipziger Solarpark AG folgen. 

 

Das erste Halbjahr entwickelte sich durchaus positiv. Der Konzernumsatz kletterte um 29 Prozent auf 67,7 Mio. Euro. Bereinigt um die entkonsolidierte Zehnder Pumpen GmbH wären es sogar 35 Prozent gewesen. Deutlich über Plan entwickelte sich die Maschinenfabrik Spaichingen, die allein 51,6 Mio. Euro zu den Erlösen beisteuerte. Dennoch ging das EBIT im Konzern auf 1,8 (Vj. 3,2) Mio. Euro deutlich zurück. Schuld daran sind allerdings ausschließlich Wechselkurseffekte, die mit 1,3 Mio. Euro belasteten, nachdem die Position im Vorjahreszeitraum noch 2,9 Mio. Euro positiv beigetragen hatte.

 

Das Nachsteuerergebnis fiel dank hoher latenter Steuererträge mit 0,6 (0,8) Mio. Euro nur unwesentlich schlechter aus. Das Ergebnis je Aktie betrug damit 0,02 (0,03) Euro – die Ertragssituation lässt also noch zu wünschen übrig. GCI befindet sich nach den Schwierigkeiten der vergangenen Jahre aber auch noch mitten in der Konsolidierung. Wichtig erscheint uns, dass die Gruppe wieder solide aufgestellt ist. Warten Sie vor (Zu-)Käufen zunächst die weitere Entwicklung ab.

 

 

GCI Industrie AG, ISIN DE0005855183

Hoch/Tief 52 W.	Aktienzahl	Börsenwert
1,75/0,96 €	29.000.000	35,1 Mio. €

 

 

Empfehlung: HALTEN

Kurs 12.09.2011	Potenzial	Risiko
1,21 €	1,50 €	mittel