Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: Auf bestem Weg zu unserer Prognose von 2,31 Euro je Aktie

Analyst: Roland Pumberger

 

 

Der in Berlin ansässige Spezialist für isotopentechnische Anwendungen in Medizin, Wissenschaft und Industrie steigerte den Umsatz im zweiten Quartal 2011 im Vorjahresvergleich um 5 Prozent auf 55,8 (Vj. 52,9) Mio. Euro. Den größten Anteil am Gesamtergebnis hatte das Segment Isotope Products. Hier stieg der Umsatz um 9 Prozent. Aber auch alle anderen Produktkategorien von Eckert & Ziegler verzeichneten Zuwächse.

 

Im Verhältnis zum Umsatz stiegen die Kosten aufgrund von Skaleneffekten weniger stark an. Aus diesem Grund legte der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) überproportional um 19 Prozent auf 11,9 (10,0) Mio. Euro zu, entsprechend einer EBIT-Marge von 21,3 (18,9) Prozent. Das Ergebnis nach Steuern und Minderheiten kletterte im Berichtszeitraum um 28 Prozent auf 6,6 (5,1) Mio. Euro. Je Aktie entspricht dies einem Wert von 1,26 (0,99) Euro. Die Eckert & Ziegler AG verzeichnete damit das beste Halbjahresergebnis in der Unternehmensgeschichte.

 

Für das Gesamtjahr 2011 erwartet das EZAG-Management Umsätze zwischen 110 und 120 Mio. Euro sowie ein Ergebnis nach Steuern und Minderheiten von mindestens 10 Mio. Euro bzw. 2,00 Euro je Aktie. Bis Ende 2014 geht der Vorstand von einer profitablen Umsatzerhöhung auf etwa 200 Mio. Euro pro Jahr aus.

 

Wir halten die vom Vorstand veröffentlichte Prognose für das laufende Jahr 2011 für zu konservativ.  Denn mit den vorgelegten Halbjahreszahlen ist Eckert & Ziegler auf dem besten Weg, unsere Schätzung von 2,31 Euro je Aktie zu erreichen. Damit stellt sich das aktuelle KGV auf 10, was angesichts der guten Perspektiven günstig ist.

 

Etwas Sorge bereitet uns aktuell nur die charttechnische Situation bei der EZAG-Aktie. Im Zuge der jüngsten Turbulenzen am Gesamtmarkt bildete sich im Chart zumindest der Ansatz einer technischen Umkehrformation aus. Dies könnte bei anhaltend schwacher Börsenlage weitere Kursverluste nach sich ziehen.

 

Aus fundamentaler Sicht sollten Sie unserer Ansicht nach Kurse unter 24 Euro nutzen, um sich Aktien von Eckert & Ziegler ins Depot zu legen oder aber ihren Bestand aufzustocken. Langfristig zahlt sich Qualität bekanntlich immer aus. Selbst wenn es kurzfristig noch tiefere Kurse geben sollte, wird dies auch für Eckert & Ziegler gelten.

 

 

Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG, ISIN DE0005659700

Hoch/Tief 52 W.	Aktienzahl	Börsenwert
31,60/22,10 €	5.292.983	125,0 Mio. €

 

 

Empfehlung: KAUFEN

Kurs 12.09.2011	Potenzial	Risiko
23,62 €	32,00 €	gering/mittel